國電電力（600795,股吧）作為中國國電集團公司控股的核心A股上市公司，在國內(nèi)A股市場的表現(xiàn)優(yōu)異，具有良好的投資價值和巨大的發(fā)展?jié)摿?，獲得了監(jiān)管機構(gòu)和廣大投資者的高度認同。目前國電電力即將啟動97億元公開增發(fā)工作，廣大投資者對此非常關(guān)注。為此筆者就廣大投資者關(guān)心的問題專訪了國電電力總馮樹臣，他就有關(guān)問題做了詳盡解答。
筆者：目前，國電電力公開增發(fā)啟動在即，廣大投資者想對國電電力有進一步的了解，請您簡要介紹一下公司的有關(guān)情況。
馮樹臣：國電電力發(fā)展股份有限公司（股票代碼600795）是中國國電集團公司控股的全國性上市發(fā)電公司。公司于1992年經(jīng)遼寧省經(jīng)濟體制改革委員批準正式成立，1997年3月18日在上海證券交易所掛牌上市，2002年底進入中國國電集團公司。截至目前，公司股本總額為123.9億股，其中，中國國電集團公司持股59.89%，社會公眾股東持股40.11%。
目前，公司擁有直屬及控股企業(yè)51家，參股企業(yè)19家，籌建處10家，涉及電力、煤炭、煤化工、多晶硅、金融、高科技等多種行業(yè)。公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)良，布局合理，所屬企業(yè)分布在東北、華北、華東、華南、西南、西北等地23個省、市、自治區(qū)。目前，公司發(fā)電控股裝機容量達2279.5萬千瓦，其中火電機組1698.4萬千瓦，水電機組527.1萬千瓦，風電機組53.4萬千瓦，太陽能裝機1萬千瓦，清潔可再生能源比例占總裝機容量的25.5%，清潔可再生能源比例在國內(nèi)五大電力上市公司中占比Z高。
公司自上市以來，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長，管理水平不斷提高，獲得了監(jiān)管機構(gòu)和廣大投資者的高度認同。公司股票市場表現(xiàn)良好，連續(xù)多年被評為*發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?，先后入選上證180指數(shù)、上證50指數(shù)、中信標普50指數(shù)和300指數(shù)，保持著國內(nèi) A 股證券市場綜合指標的績優(yōu)藍籌股地位。“十一五”以來，公司先后榮獲2007年度中國上市公司、全國電力可靠性管理先進單位、2008年度企業(yè)信用評價AA*信用企業(yè)、2009年度第八屆中國公司治理論壇上市公司信息披露獎、2009年度首都文明單位等榮譽稱號。
筆者：請您談一談國電電力在哪些方面擁有比較明顯的競爭優(yōu)勢。
馮樹臣：國民經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，使得電力需求得到穩(wěn)步提升，這為電力行業(yè)提供了持續(xù)增長的發(fā)展空間。具體到每一個電力企業(yè)而言，我認為決定其未來生存與發(fā)展的關(guān)鍵是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力和規(guī)模擴張能力這幾大因素。
從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，國電電力的資產(chǎn)分布和電源結(jié)構(gòu)布局合理。公司主力發(fā)電企業(yè)分布在全國多個省、市及自治區(qū)，具有明顯的地域優(yōu)勢，電源點接近煤源和電量需求增長較快的地區(qū)，使公司盈利能力高于同業(yè)平均水平；公司電源結(jié)構(gòu)形成了水、火、風互補的優(yōu)勢格局，這在合理改善公司電源結(jié)構(gòu)，減少資源消耗，降低生產(chǎn)成本的同時，有效地分散了公司的運營風險。公司在役火電機組中，優(yōu)良機組占比較高，單機30萬千瓦以上的機組占火電裝機比達到91.1%，60萬千瓦及以上機組占火電裝機比達到45.5%，大容量、高參數(shù)機組的高占比對公司有效控制運營成本奠定了堅實基礎。近兩年來，我們在中國國電集團“以大力發(fā)展新能源企業(yè)轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略的指引下，清潔可再生能源取得了飛速發(fā)展，預計到年底風電裝機將達到143.4萬千瓦，比2007年的8萬千瓦年均增長263%；水電裝機預計到年底將達到638.7萬千瓦，比2007年的179.5萬千瓦年均增長52.64%。
從盈利能力看，國電電力作為國內(nèi)較大的電力上市公司之一，公司發(fā)電成本較低，與其它發(fā)電企業(yè)相比具有一定的比較優(yōu)勢；優(yōu)良的技術(shù)、工藝、設備、先進的管理和雄厚的實力在市場中占有優(yōu)勢，尤其是近年來，國電電力大力推進技術(shù)創(chuàng)新，廣泛推廣應用新技術(shù)，積極實施機組化檢修、變頻改造、供熱改造等技改工作，公司所有在運機組的經(jīng)濟技術(shù)指標均有了較大幅度的提高，在國內(nèi)同類機組中處于前列，這對公司的提升效益水平奠定了堅實基礎；良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也是公司提升效益水平的重要保證，我們大渡河水電公司、和禹水電公司、和風風電公司等企業(yè)都保持了很好的效益水平，對保證公司效益水平起到了重要的支撐作用。
從發(fā)展能力來看，國電電力一是投資空間大。資產(chǎn)質(zhì)量好、資產(chǎn)負債率較低，具有較大的投資空間。截止到10月底，公司資產(chǎn)負債率為76.52%。近兩年，公司投資增速僅為1.03%，低于全國投資增速15.42個百分點，說明公司調(diào)整投資規(guī)模還有較大空間。二是發(fā)展預期好。目前國電電力裝機占國電集團裝機容量的25.6%，資產(chǎn)總額占22.8%，另外，國電集團承諾“用5年左右時間，通過資產(chǎn)并購、重組等方式，將集團公司除其他直接控股上市公司的相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務及權(quán)益發(fā)電業(yè)務資產(chǎn)注入國電電力”，這為公司持續(xù)健康發(fā)展創(chuàng)造了新的歷史性機遇。三是發(fā)展基礎優(yōu)。國電電力經(jīng)過十多年的發(fā)展建設，積累了寶貴的管理經(jīng)驗，儲備了一批基礎條件較好、盈利能力強的火電、風電和水電項目資源，儲備火電項目2000萬千瓦，儲備風電3000萬千瓦，儲備水電700萬千瓦，太陽能電站項目150萬千瓦，其中新能源和清潔能源占比接近70%。隨著這些項目陸續(xù)投產(chǎn)，可為公司未來收益增長提供有力保證。四是煤炭產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模。公司通過兼并重組和自主開發(fā)，已對40億噸的煤礦資源形成控制力，在山西地區(qū)，公司大比例參股的產(chǎn)能1000噸/年的同忻煤礦已投產(chǎn)；對山西左云地區(qū)的共計28座煤礦的兼并重組工作已全面展開；在寧夏地區(qū)，沙巴臺煤礦項目已全面開工建設，目前已形成90萬噸/年的產(chǎn)能；在內(nèi)蒙區(qū)域，儲備了冀蒙煤電一體化項目的察哈素煤礦（1500噸/年），為東勝熱電、晶陽公司配置的11.76億噸的煤炭資源取得內(nèi)蒙古自治區(qū)資源配置文件；另外公司加大在新疆地區(qū)煤炭項目的開發(fā)力度，已經(jīng)與地方政府和有關(guān)企業(yè)進行了深入接洽，相關(guān)工作正穩(wěn)步展開。五是非電產(chǎn)業(yè)推進有力。即將開工建設的寧東工業(yè)園項目是國家重點規(guī)劃項目，將確保公司在國內(nèi)煤化工領域保持技術(shù)和成本的優(yōu)勢；公司以*大股東參股的河北銀行、大連百年人壽等金融企業(yè)具有較強市場發(fā)展?jié)摿Γ煌顿Y冀蒙鐵路項目，在蒙煤外運通道上占有一席之地；年產(chǎn)3000噸/年的多晶硅項目將于2011年9月投產(chǎn)，從當前多晶硅行情看，將產(chǎn)生較強的盈利能力。這一系列重點項目的開發(fā)和儲備為公司優(yōu)化結(jié)構(gòu)、推進轉(zhuǎn)型提供了強大支撐，為國電電力加快實現(xiàn)*、國內(nèi)的綜合性電力上市公司的目標提供了有利條件。
筆者：您能對國電電力本次公開增發(fā)投向項目做一下詳細介紹嗎？
馮樹臣：本次公開增發(fā)是國電電力利用資本市場融資加快發(fā)展的重要承諾，也是加快國電集團注資進程的重要一步。本次公開增發(fā)募集資金擬收購國電集團擁有的部分資產(chǎn)的股權(quán)和投資國電電力部分自建電源項目，有利于促進公司健康快速發(fā)展，壯大公司主營業(yè)務規(guī)模，改善公司的電源結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)布局，提高市場競爭力，這也符合公司全體股東的利益。
本次擬收購的資產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，擬收購項目中，北侖第三發(fā)電公司擁有2臺100萬千瓦超超臨界燃煤發(fā)電機組，各項經(jīng)濟技術(shù)指標在國內(nèi)所有火電機組中，具有很強的盈利能力和市場競爭力；新疆公司裝機容量110萬千瓦，其中火電59萬千瓦、水電51萬千瓦，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，近幾年來始終保持了較好的利潤水平，還有一批后續(xù)建設項目，使國電電力進入新疆這一投資熱土；江蘇公司裝機458萬千瓦，所屬機組均屬于大容量、高參數(shù)機組，均為江蘇地區(qū)的主力電廠，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良；諫壁公司裝機66萬千瓦，收購諫壁公司股權(quán)后，國電電力在江蘇地區(qū)的控股裝機容量將提升至524萬千瓦，裝機容量在江蘇電網(wǎng)所占比例將進一步提高。這些資產(chǎn)的注入將極大改善國電電力的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，對公司盈利能力的提升具有很強地促進作用。
本次募集資金的一部分還將投向以下幾個項目。一是四川大渡河瀑布溝水電站項目，該項目裝機容量達360萬千瓦，是國家“西電東送”的骨干工程，也是國家重點工程和西部大開發(fā)的標志性工程，項目投產(chǎn)后對國電電力優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)質(zhì)量、增強盈利能力將產(chǎn)生重大深遠的影響。二是江蘇公司在建的1臺100萬千瓦超超臨界燃煤發(fā)電機組。百萬千瓦超超臨界機組是我國建設現(xiàn)代能源體系重要組成部分，符合我國十二五發(fā)展規(guī)劃要求和火電項目發(fā)展方向，項目投產(chǎn)后將很好的滿足江蘇電力平衡需要。三是大連開發(fā)區(qū)熱電項目和甘肅酒泉熱電項目，這兩個項目均選用高參數(shù)的供熱機組，具有節(jié)約能源、改善環(huán)境、提高供熱質(zhì)量、增加電力供應等綜合效益，所處區(qū)域熱負荷集中，具有良好的盈利預期。四是吉林延邊的大興川水電站項目，中小水電作為稀缺資源始終是各大電力企業(yè)追逐的熱點，該項目建成后對推動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展將發(fā)揮良好效益。
筆者：2011年是我國“十二五”規(guī)劃的開局之年，您能否就國電電力在“十二五”期間的發(fā)展談一下思路和想法。
馮樹臣：國電電力“十二五”的發(fā)展要結(jié)合國家“十二五”規(guī)劃的精神，自始至終的體現(xiàn)“科學發(fā)展”的理念，既要積極努力，奮發(fā)有為，同時要保持清醒的頭腦，防范各類風險，確保國電電力的“十二五”發(fā)展符合國家發(fā)展規(guī)劃，符合新形勢下能源行業(yè)的發(fā)展方向。
國電電力在“十二五”期間，將全面貫徹國家“十二五”規(guī)劃要求，充分利用相關(guān)支持政策，大力推進新能源發(fā)展，充分發(fā)揮新能源在企業(yè)發(fā)展中的和帶動作 用，推動公司走科技含量高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)、資源消耗低、環(huán)境污染少、經(jīng)濟效益好、人力資源優(yōu)勢得到充分發(fā)揮的“綠色”發(fā)展道路。主要抓好以下七個方面：一是優(yōu)化發(fā)展火電。重點在熱負荷富集區(qū)開發(fā)35萬千瓦超臨界供熱機組，在負荷中心區(qū)或煤資源富集區(qū)開發(fā)超超臨界的100萬千瓦機組，建設大型煤電一體化基地。二是大力發(fā)展風電。加快風資源富集區(qū)的風電開發(fā)，搶占資源，盡快形成規(guī)模；加快海上風電的開發(fā)步伐。三是大力發(fā)展水電。堅持開發(fā)與并購并重，大中小并舉，全力推進大渡河流域水電開發(fā)，在全國范圍內(nèi)加大對中小水電的開發(fā)和并購力度。四是大力發(fā)展煤炭產(chǎn)業(yè)。加快對煤炭資源的控制和開發(fā)，堅持開發(fā)與并購并重，優(yōu)先控股，實施專業(yè)化管理與經(jīng)營。五是積極發(fā)展核電。加強核電項目選址研究，努力通過大比例參股開發(fā)核電，取得核電開發(fā)的突破。六是穩(wěn)健發(fā)展煤化工。依托英力特為平臺，重點建設好寧東煤基多聯(lián)產(chǎn)化學工業(yè)園，穩(wěn)步發(fā)展氯堿化工（600618,股吧），推進煤制天然氣項目。七是擇優(yōu)發(fā)展太陽能。在光資源豐富、電價基本落實的地區(qū)積極發(fā)展光伏或光熱項目。通過以上七個方面，重點是通過“大力發(fā)展風電、水電和煤炭產(chǎn)業(yè)”，大幅調(diào)整公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，到十二五末，不計并購國電集團容量，國電電力裝機規(guī)模將達到6000萬千瓦以上，新能源和可再生能源比例占總裝機比例將達41%，風電、水電、煤炭產(chǎn)業(yè)對公司利潤貢獻率達到80%以上，公司全面實現(xiàn)轉(zhuǎn)型目標，盈利能力和抗市場風險能力大幅提升。
筆者：國電電力一直非常重視安全生產(chǎn)和環(huán)境保護工作，請您談一談這方面的做法和體會。
馮樹臣：多年來，國電電力作為上市公司始終高度重視所肩負的社會責任，始終把安全和環(huán)保工作置于公司工作的重要位置，投入了很大的人力、物力、財力，也取得良好的綜合效益和社會效益。今年我們積極響應國電集團提出的建設“安全和諧型、節(jié)能環(huán)保型、綜合效益型”電廠的要求，進一步加大了對安全和環(huán)境保護的工作力度。在安全管理方面，我們按照國家有關(guān)法規(guī)制定了一整套科學嚴謹?shù)陌踩芾硪?guī)章制度，全面推廣NOSA五星安健環(huán)管理體系，安全管理范圍涉及生產(chǎn)、基建等各個環(huán)節(jié)，覆蓋電力、煤礦、煤化工、多晶硅等各個領域，內(nèi)容擴展到健康、環(huán)境和交通安全等各個方面，實現(xiàn)了安全生產(chǎn)的可控、在控，始終保持了安全穩(wěn)定的生產(chǎn)局面。
國電電力在加快發(fā)展的同時，始終以建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型企業(yè)為己任，把節(jié)能環(huán)保工作作為貫徹落實科學發(fā)展觀的重要內(nèi)容，積極履行社會責任。一方面大力發(fā)展清潔能源，追求綠色發(fā)展，一方面認真落實國家上大壓小、節(jié)能減排要求，積極主動關(guān)停不符合環(huán)保要求的小火電機組，加強脫硫設施的維護、改造和運行管理力度，把脫硫設施納入主設備管理范圍，公司節(jié)能環(huán)保水平逐年提升。近年新建項目均采取大容量、率、低排放的機組，并按照“三同時”的要求建設脫硫裝置，同時公司通過實施煙氣脫硫、污水處理及廢水*工程、電除塵改造、粉煤灰綜合利用等措施降低污染物排放。自2007年以來，公司共投入環(huán)保治理資金達6億元，公司所有在運機組均實現(xiàn)達標排放，單位SO2排放量已由2007年2.55克/千瓦時降至目前的0.565克/千瓦時，指標水平具有明顯優(yōu)勢。
筆者：感謝馮總接受我們的采訪，Z后請您向長期以來支持和關(guān)心國電電力發(fā)展的廣大投資者講幾句話。
馮樹臣：首先我要對支持和關(guān)心國電電力的廣大投資者表示Z衷心的感謝！“為股東創(chuàng)造豐厚回報，為員工創(chuàng)造美好生活”是國電電力永遠追求的目標，為社會提供電能、作出貢獻是公司的社會責任。股東是公司的所有者，所有者利益Z大化是公司生存和發(fā)展的出發(fā)點和落腳點；員工是公司利潤和發(fā)展的創(chuàng)造者和實現(xiàn)者，堅持以人為本，為員工提供實現(xiàn)自身價值的平臺，是促進公司持續(xù)協(xié)調(diào)健康發(fā)展的保障。我作為國電電力的總，一定會始終樹立“科學發(fā)展”的理念，帶領公司不斷向前發(fā)展，不辜負投資者對我們的期望。國電電力將永遠致力于股東利益的Z大化，致力于員工價值的充分實現(xiàn)，致力于為國家和社會作出貢獻，做到對股東負責，創(chuàng)造更高的利潤，回報投資者；對員工負責，通過公司持續(xù)發(fā)展，不斷創(chuàng)造機會，幫助員工實現(xiàn)自身價值；對社會負責，公司的發(fā)展要符合國家的根本利益，為國家和社會發(fā)展作出貢獻；對電網(wǎng)和用戶負責，提供可靠的高質(zhì)量的電能（產(chǎn)品）；對合作伙伴負責，以誠信的價值觀構(gòu)建“雙贏”的伙伴關(guān)系。我們將全力推進“大力發(fā)展新能源”這一戰(zhàn)略任務，不斷提升國電電力的規(guī)模、質(zhì)量和效益水平，努力為廣大股東奉獻一個資產(chǎn)*、管理*、效益*的現(xiàn)代化電力上市企業(yè)。
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